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WTI schloss letzte Woche mit geringfügigen Änderungen bei fast 107 $. Die Dynamik der letzten zwei Wochen deutet auf einen zaghaften Versuch hin, nach der Korrektur zum Aufwärtstrend zurückzukehren. Trotz der Erholung gibt es jedoch bisher mehr Anzeichen für ein Ende des Aufwärtstrends.

Die US-Ölproduzenten weiten ihre Bohraktivitäten aus. Baker Hughes berichtete letzten Freitag, dass 595 Ölförderanlagen im ganzen Land in Betrieb sind, ein Anstieg um 1 für die Woche und +219 für das Jahr. Von der Bohrung bis zur Produktion dauert es etwa ein halbes Jahr, und das ist ein beträchtlicher Spielraum für die Zukunft.

Die Produktionsdynamik deutet darauf hin, dass bereits genügend Bohrlöcher in Betrieb sind, um die ausgelaufenen zu ersetzen und die Versorgung zu erhöhen. Die Produktion in der vergangenen Woche betrug 12,1 Mio. BPD. Mehr Öl als Amerika in nur 13 Monaten seit März 2019 in seiner Geschichte produziert hat. Es wird also bereits viel Öl geliefert, von dem die USA einen Teil exportieren können.

Unterdessen werden die strategischen Reserven weiterhin in Rekordgeschwindigkeit abverkauft und fallen auf ein Niveau, das zuletzt 1986 erreicht wurde. Interessanterweise reichen diese staatlichen Interventionen aus, um die kommerziellen Reserven zu stabilisieren.

Den USA mangelt es nicht mehr an Öl und Erdölprodukten, sie schicken den Überschuss bedingt durch Überseeverkäufe aus Reserven. Anfängliche logistische Schwierigkeiten und scheinbar endlose höhere Gewalt in der Produktion in den OPEC-Ländern (der neue Vorfall in Libyen am Wochenende) bremsen den Kursrückgang.

Der Ölhändler Vitol, zuvor Trafigura, sprach von Anzeichen einer Zerstörung der Ölnachfrage zu aktuellen Preisen. Zuvor, nach 2010, bremsten Ölpreise über 100 $ auch das Wirtschaftswachstum und konnten nur so lange höher bleiben, wie monetäre oder staatliche Anreize in Kraft waren, und stürzten ab, sobald sich die Bedingungen zu verschärfen begannen. Genau in dieser Situation befinden wir uns jetzt.

Die technische Analyse der Charts bleibt unserer Meinung nach auf der Seite der Bären. Der WTI-Preis konnte die frühere Aufwärtstrend-Unterstützungslinie + nicht durchbrechen und bleibt unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt.

Sollte der Ölpreis unter das Tief des letzten Monats von 101 $ fallen, würde dies signalisieren, dass die Bären zunehmend im Vorteil sind, und weitere Rückgänge könnten sich stark beschleunigen. Eine vollständige Korrektur der jüngsten Aufwärtsbewegung könnte eine Rückkehr zu 92 $ bedeuten. Ein tieferes Abrutschen in Richtung 80-85 $ kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, wenn sich die Wirtschaftsdaten weiter verschlechtern und die Inflation weitere entscheidende Zinserhöhungen erfordert.