Forexmarkt News und Kommentare von FxPro

Wie erwartet ließ der Optimismus der Euro-Käufer sofort nach Beginn der EZB-Pressekonferenz nach und brachte EURUSD auf eine Wiederholung von 1,0600 zurück. Kurz nach dem anfänglichen Anstieg von Berichten über eine tatsächliche Kehrtwende der EZB-Politik beschäftigten sich Anleger und Händler mit Einschätzungen darüber, wie langsam die Kehrtwende in Europa vonstatten ging.

Die EZB wird den Kauf von Vermögenswerten in ihrer Bilanz erst später in diesem Monat einstellen – zwei Schritte hinter den USA, wo die Käufe vor Monaten eingeschränkt wurden und aktive Verkäufe bereits im Juni beginnen sollen.

Die Fed erhöhte ihren Leitzins im März um 25 Punkte und Anfang Mai um 50 Punkte und versprach zwei weitere 50-Punkte-Erhöhungen im Juni und Juli. Von der EZB sehen wir ein bedingtes Versprechen, im Falle hoher Inflationsprognosen für 2023 eine Zinserhöhung von mehr als 25 Punkten im September in Erwägung zu ziehen.

Allerdings ist die Inflation in der Eurozone mit der der USA vergleichbar, und das Wirtschaftswachstum ist genauso anfällig für logistische Ausfälle und Energiepreise, wenn nicht sogar noch anfälliger. Die EZB hat ihre geldpolitische Kehrtwende nicht nur später eingeleitet, sondern tut sie auch mehr langsamer als die Fed, so dass sich die Zinsdifferenz im Laufe der Zeit nur ausweitet.

Solche Unterschiede sind ein wesentlicher Grund, den Euro gegen den Dollar zu verkaufen. Darüber hinaus beseitigte die Erholung des EURUSD in der zweiten Maihälfte die überverkauften Bedingungen des Paares und machte den Weg für einen weiteren Schritt nach unten frei.

Die gestrigen Äußerungen der EZB überzeugten uns, keine aggressiven Überraschungen von Lagarde und Co zu erwarten, was einen neuen Verkaufsimpuls auslöste. Es wird nicht überraschen, wenn der EURUSD das Mai-Tief von 1,0350 erneut testet oder in den nächsten Wochen ein neues 20-Jahres-Tief unterhalb dieses Niveaus erreicht.