Forexmarkt News und Kommentare von FxPro

Der Dollar-Index erreicht neue Höchststände und steigt am Freitagnachmittag auf 107,6 und bis zum Beginn des aktiven Handels in Europa bei 107,45. Dies ist die höchste Rate seit Oktober 2002. Der Dollar-Index hat seinen Tiefststand von 2021 um etwa 20 % gesteigert. Der stärkere Dollar hat positive Nebeneffekte für die USA, von der Verringerung des Inflationsdrucks durch Importe bis hin zum Ende des vorherrschenden Geredes über die Dollarschwäche seit Ende 2020.

Nichtsdestotrotz begrüßen die Zentralbanker keine zu starken Währungsschwankungen in beide Richtungen, obwohl sie den absoluten Wert des Wechselkurses gegenüber einer anderen Währung oder einem handelsgewichteten Korb offenkundig ignorieren.

Bisher hat die Fed der Dollaraufwertung wenig Aufmerksamkeit geschenkt, aber es lohnt sich, darauf vorbereitet zu sein, dass sich dieser Ansatz in den kommenden Tagen und Wochen ändern wird, um einen unkontrollierten Anstieg des Dollars zu vermeiden, der sich als verheerend erweisen könnte.

In den letzten zwei Wochen hat die Fed damit begonnen, Vermögenswerte aus ihrer Bilanz zu verkaufen und sie um 42,5 Mrd. $ zu reduzieren. Die EZB stoppte im Juli Nettokäufe, aber aktive Fed-ähnliche Verkäufe sind eine Frage der Unsicherheit.

Andere wichtige Zentralbanken sind ebenfalls ein oder zwei Schritte hinter der Fed zurück oder bewegen sich langsamer von einem ausgewachsenen QE der Bank of Japan zur Reserve Bank of Australia, die ihren Zinssatz um 50 Punkte gegenüber +75 von der Fed im letzten Monat anhob und prognostiziert eine weitere solche Wanderung Ende Juli.

Die bisherige Aufwertung des Dollars sieht kontrolliert aus. Dennoch könnten die Märkte nach dem deutlichen Anstieg auf Mehrjahreshöchststände in der vergangenen Woche eine Abwanderungswelle aus Europa und Asien auslösen, die von den Nachrichten, dem makroökonomischen Hintergrund und den aktuellen Wechselkursbewegungen untermauert wird.

Der Devisenmarkt hat aus unserer Sicht den Punkt erreicht, an dem er zur Einbahnstraße werden kann, und wir erleben eine massive Kapitulation auf der einen Seite. In solchen Fällen ist es schwer zu sagen, welche Ebenen der wirkliche Wendepunkt sein könnten. Es genügt, an die negativen Ölpreise im April 2020 und den Einbruch des EURCHF von 1,20 auf 0,78 im Januar 2015 zu erinnern.

Ein solcher Punkt könnte ein Rückgang des EUR/USD unter die Parität sein, wenn er in den nächsten Wochen eintritt. Um den Euro nachhaltig nach oben zu drehen oder eine weitere gefährliche Aufwertung des Dollars zu stoppen, braucht es möglicherweise die Entschlossenheit von Währungs- und Regierungsbeamten, die uns jetzt fehlt.